Analisten voorspellen dat dit edelmetaal zijn ‘rally’ zal voortzetten en volgend jaar nieuwe historische hoogtepunten zal bereiken.
Analisten zijn er duidelijk over: er zijn “krachtige” redenen waarom de goudkoers het goed blijft doen en nieuwe historische hoogtepunten zal bereiken. Enkele maanden geleden wezen zij erop dat dit edelmetaal de grens van 3.472 euro zou kunnen overschrijden, een drempel die voor het eerst in oktober werd overschreden en die het record deed exploderen tot boven de 3.733 euro intraday. Nu de prijs zich al enkele dagen op dat niveau stabiliseert, gaat de aandacht uit naar de vraag of het mogelijk is dat het een nieuw record bereikt met het oog op 2026. Het antwoord van de beheerders is bevestigend.
“Historisch gezien is goud met 10% op jaarbasis in waarde gestegen”, zegt Matthew Michael, analist grondstoffen en opkomende markten bij Schroders. Op basis van deze premisse berekenen zij een verwachte waardestijging van 10% tot 15% per jaar, waardoor de prijs per ounce op 3.906 euro zou uitkomen. “We verwachten dat goud volgend jaar terrein zal blijven winnen, maar het zal waarschijnlijk deel uitmaken van een gediversifieerde beleggingsportefeuille die het mogelijk maakt om de aanpassing van de vastrentende waarden op de ontwikkelde markten te boven te komen, naarmate de rendementen op obligaties stijgen”, aldus Michael.
“Hoewel goud doorgaans goed presteert wanneer beleggers hun toevlucht zoeken voor marktvolatiliteit, kan het op korte termijn ook te lijden hebben als handelaren gedwongen worden om posities met hefboomwerking te liquideren”, legt hij uit. De Britse beheerder neemt een conservatieve houding aan in vergelijking met andere analysebureaus zoals Bank of America (BofA), die verwachten dat de goudprijs volgend voorjaar zelfs 5.209 euro kan bereiken. Goud “blijft de last voelen van de risicoaversie in het kielzog van de aandelenmarkt, waar de toenemende volatiliteit dwingt tot het afbouwen van hefboomposities”, aldus Saxo Bank.
Tot nu toe heeft deze grondstof dit jaar een rally van bijna 55% doorgemaakt, van 2.278,5 euro per ounce tot meer dan 3.533,5 euro. Als deze trend zich voortzet, is het op weg om het beste jaar sinds 1979 af te sluiten, toen de stijging 126% bedroeg, onder invloed van geopolitieke en handelsspanningen, de zwakte van de dollar en de verwachting dat de Federal Reserve (Fed) nieuwe renteverlagingen zal doorvoeren.
De markt ziet dit metaal als een manier om staatsschulden en valuta’s te vermijden en zich zo te beschermen tegen de groeiende begrotingstekorten, terwijl de massale aankopen door centrale banken ook de koers opdrijven. Goldman Sachs verwacht dat de koopwoede zal aanhouden. “Wij beschouwen de hoge accumulatie van goud door centrale banken als een meerjarige trend, aangezien zij hun reserves diversifiëren om geopolitieke en financiële risico’s af te dekken”, benadrukken zij.
Om dit in context te plaatsen: de instanties die verantwoordelijk zijn voor het monetaire beleid hebben ongeveer 64 ton goud verzameld, een verdrievoudiging ten opzichte van augustus. Alleen al China heeft 15 ton aan zijn reserves toegevoegd. “Dit weerspiegelt de wens van centrale banken om minder afhankelijk te zijn van de dollar als reservevaluta”, aldus Julius Baer. De Zwitserse beheerder voorspelt dat dit gedrag zich over drie tot vijf jaar zal voortzetten, en herhaalt daarom zijn “constructieve langetermijnvisie op goud” en verwacht een doelstelling op drie maanden van ongeveer 3.603 euro per ounce, om in het vierde kwartaal van 2026 te stijgen tot 3.907 euro.
Nu de markt in afwachting is van de stortvloed aan gegevens uit de Verenigde Staten na de heropening van de Amerikaanse overheid, is een van de bepalende factoren in dit verband de publicatie van de werkgelegenheidscijfers voor september, die de economische prognoses en de koers van de Fed op het gebied van het monetaire beleid zouden kunnen wijzigen. Het risico dat deze cijfers slechter uitvallen dan verwacht en de Amerikaanse centrale bank dwingen om de renteverlagingen af te remmen, kan een negatieve invloed hebben op goud, dat in oktober al een dip kende. In ieder geval zijn de geraadpleegde deskundigen van mening dat de dalingen, mochten die zich voordoen, eerder een consolidatie dan een correctie van de markt zouden zijn.
